Banka, Fed politikası ile altın fiyatları arasındaki güçlü ilişkiyi ve artan merkez bankası talebini gerekçe göstererek, 2025 başı için 2.700 dolar/ons hedefini koruyor.
Faiz oranları ile altın arasındaki geleneksel ters ilişkinin 2022’den bu yana zayıfladığına dair endişelere rağmen, Goldman Sachs altın fiyatlarındaki yükselişin büyük ölçüde, özellikle gelişmekte olan piyasalardan gelen artan merkez bankası alımlarından kaynaklandığını açıklığa kavuşturuyor.
Banka, ABD’nin finansal yaptırımlarından ve artan ABD borcundan çekinen bu ülkelerin altın varlıklarını önemli ölçüde artırdığını ve bu durumun altın fiyatları ile faiz oranları arasındaki dinamiği değiştirdiğini açıklıyor.
Bununla birlikte Goldman, “faiz oranlarındaki değişikliklerin altın fiyatlarında değişikliklere yol açmaya devam ettiğini” belirtiyor ve getirisi olmayan bir varlık olarak altının, faizler düştüğünde daha cazip hale geldiğini not ediyor.
Analistler, piyasanın Fed’in beklenen faiz indirimlerini zaten fiyatladığını savunuyor.
Ancak Goldman Sachs bu görüşe katılmıyor ve fiziksel altın ile desteklenen ETF varlıklarındaki kademeli artışı, altın piyasasının Fed’in gevşeme döngüsünden faydalanmaya devam edeceğinin bir işareti olarak gösteriyor.
Bankanın modellerine göre, ETF varlıkları bir faiz indirimini takiben yaklaşık altı ay boyunca kademeli olarak artma eğiliminde, bu da altın fiyatlarını daha da destekliyor.
Goldman, faiz indirimlerine ek olarak, altının ABD borç endişeleri ve potansiyel yaptırımlar da dahil olmak üzere jeopolitik ve finansal risklere karşı bir koruma olarak çekiciliğini vurguluyor.
Bu faktörlerin etkisiyle Goldman, altın için yukarı yönlü potansiyelin devam edeceğini öngörüyor, uzun vadeli alım tavsiyesini yineliyor ve önümüzdeki aylarda merkez bankası talebinin ve ETF büyümesinin süreceğini tahmin ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
